新股排查丨康拓医疗业绩增速下滑，PEEK材料神经(2) - 立体定向和功能性神经外科杂志杂志社投稿_期刊论文发表|版面费|电话|编辑部- 立体定向和功能性神经外科杂志

来稿应自觉遵守国家有关著作权法律法规，不得侵犯他人版权或其他权利，如果出现问题作者文责自负，而且本刊将依法追究侵权行为给本刊造成的损失责任。本刊对录用稿有修改、删节权。经本刊通知进行修改的稿件或被采用的稿件，作者必须保证本刊的独立发表权。一、投稿方式： 1、请从我刊官网直接投稿。 2、请从我编辑部编辑的推广链接进入我刊投审稿系统进行投稿。二、稿件著作权： 1、投稿人保证其向我刊所投之作品是其本人或与他人合作创作之成果，或对所投作品拥有合法的著作权，无第三人对其作品提出可成立之权利主张。 2、投稿人保证向我刊所投之稿件，尚未在任何媒体上发表。 3、投稿人保证其作品不含有违反宪法、法律及损害社会公共利益之内容。 4、投稿人向我刊所投之作品不得同时向第三方投送，即不允许一稿多投。 5、投稿人授予我刊享有作品专有使用权的方式包括但不限于：通过网络向公众传播、复制、摘编、表演、播放、展览、发行、摄制电影、电视、录像制品、录制录音制品、制作数字化制品、改编、翻译、注释、编辑，以及出版、许可其他媒体、网站及单位转载、摘编、播放、录制、翻译、注释、编辑、改编、摄制。 6、第5条所述之网络是指通过我刊官网。 7、投稿人委托我刊声明，未经我方许可，任何网站、媒体、组织不得转载、摘编其作品。

新股排查丨康拓医疗业绩增速下滑，PEEK材料神经(2)

作者:

关键词:

摘要：

招股书披露，在细分产品毛利率的数据中，康拓医疗各类产品的毛利率均处于稳中有增的态势。其中公司的PEEK颅骨固定产品毛利率保持在一个较高的水平。根据招股书的说明，主要是因为公司于 2015 年开发注塑法工艺生产 PEEK 链接片，PEEK 链接片是目前国内唯一获批的应用 PEEK 材料的颅骨固定用链接片产品，产品具有一定的独创性，产品议价能力较强。

2020年，在产品毛利率增长的情况下，扣非净利润增速低于营收增速又是为何呢？期间费用率的提升是主因。

自2018年以来，公司的期间费用持续增加。在2019年，随着收入的快速增长，公司的期间费用率占比有所下降，但在2020年，收入增速下滑，销售费用及研发费用持续增长，导致了期间费用回升。

这主要由销售费用和研发费用的快速增长带动，由于公司加大了推广力度，推广服务费从2019年的552.59万元上升至2020年的1458.74万元。而在研发费用变化上，则是因为公司在生物再生材料人工硬脑膜等在研项目研发进度的不断推进使得设计费有所上升。

产品结构较单一

以上为公司的经营情况。招股书中，公司产品单一风险值得关注。

据招股书，经营情况中来看，公司的产品分为PEEK材料神经外科产品以及钛材料神经外科产品两大类，PEEK颅骨修补及固定产品，钛颅骨修补产品及固定产品四小类产品，产品结构较为单一。报告期各期，颅骨修补固定产品占主营业务收入的比例分别为 95.52%、94.77%、98.01%，占比较高，产品集中，其他产品占比相对较小。

其中PEEK固定修补固定产品近年来的市场规模持续增长，但目前PEEK颅骨修补固定产品在国内渗透率低，钛材料产品仍是市场主流。未来若PEEK产品的市场普及工作遇阻，较高的终端价格或更先进产品的推出导致PEEK产品渗透率不及预期，市场规模增速放缓甚至下降，则可能对公司业绩造成不利影响。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

（作者：彭绪编辑：朱益民）